3月3日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《證券公司債務(wù)融資工具管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》)，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),。該征求意見(jiàn)稿指明,，基金管理公司,、期貨公司、證券金融公司和中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管的其他公司,，以及商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)公司、信托公司等其他金融機(jī)構(gòu)在證券交易所,、證券公司柜臺(tái),、機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他場(chǎng)所發(fā)行、轉(zhuǎn)讓債務(wù)融資工具的,，參照適用本辦法,。
CDO(Collateralized Debt Obligation)即擔(dān)保債務(wù)憑證，是以債券或信貸為標(biāo)的發(fā)行資產(chǎn)證券,，而“合成CDO”的運(yùn)作則是將CDS的債務(wù)保險(xiǎn)機(jī)制引入CDO的運(yùn)作當(dāng)中,。
多位基金業(yè)人士向記者表示，這也就意味著基金公司債務(wù)融資渠道也被打開(kāi),。
而再往前,，即2月26日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出,，支持包括基金公司在內(nèi)符合條件的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)上市,。這是監(jiān)管層首次對(duì)基金公司上市給出表態(tài)。債務(wù)融資,、股權(quán)融資均向基金公司打開(kāi)了,。
對(duì)于基金公司而言，除了發(fā)行公司債,、收益憑證是指證券公司依照《暫行規(guī)定》發(fā)行,，約定本金和收益的償付與特定標(biāo)的相關(guān)聯(lián)的有價(jià)證券。特定標(biāo)的包括但不限于貨幣利率,、基礎(chǔ)商品,、證券的價(jià)格或者指數(shù)。
具體看,，收益憑證可以公開(kāi)發(fā)行,，也可以非公開(kāi)發(fā)行，還可以向單一客戶定向發(fā)行,；證券公司可以根據(jù)自身和客戶的需求,，自行約定收益憑證的期限；收益憑證可以在證券交易所,、證券公司柜臺(tái)市場(chǎng),、機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他場(chǎng)所發(fā)行、轉(zhuǎn)讓；證券公司公開(kāi)發(fā)行收益憑證的,，應(yīng)當(dāng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),，證監(jiān)會(huì)自受理申請(qǐng)之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出行政許可決定；非公開(kāi)發(fā)行債務(wù)融資工具的,，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)證券業(yè)協(xié)會(huì)備案,；證券公司非公開(kāi)發(fā)行收益憑證，只能面向合格投資者進(jìn)行,，合格投資者數(shù)量不得超過(guò)200人,。
某基金高管告訴記者，從最近證監(jiān)會(huì)舉措來(lái)看,，是在支持基金公司融資,，不過(guò)應(yīng)該是更加鼓勵(lì)直接融資，但通過(guò)IPO融資目前來(lái)說(shuō),，時(shí)間成本還比較高,。
另有基金人士表示，基金公司而言,，融資的沖動(dòng)不是很強(qiáng)烈,，目前公募基金的業(yè)務(wù)并不需要很多的資金支持，不過(guò),，隨著公司業(yè)務(wù)的拓展,，包括非公募業(yè)務(wù)、子公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展,，這些則需要更多的資金支持,，因此上市或者發(fā)債有利于公司做大業(yè)務(wù)。與此同時(shí),，基金公司可以解決人才流失問(wèn)題,，通過(guò)股權(quán)、期權(quán)等手段留住人才也不是沒(méi)有可能,。
不過(guò),，接受記者采訪的多位基金業(yè)界人士表示，對(duì)通過(guò)收益憑證這一方式來(lái)融資并不了解,，一般而言,，發(fā)行收益憑證首先需要公司本身?yè)碛泻玫馁Y產(chǎn)和項(xiàng)目，基金公司不比銀行,，銀行擁有信貸資產(chǎn),、債券等，但目前基金公司本身?yè)碛械氖枪蓟?，這部分募集過(guò)來(lái)的資金是否可以用來(lái)做怎么做,，并不知情。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管層數(shù)年前就開(kāi)始吹風(fēng)高管持股,，但是至今仍未解決,，所以發(fā)債、上市也不會(huì)是眼前事,。